LOADING

Type to search

NEWS

Wood & Company για ΔΕΗ: Αύξηση της τιμής στόχου στα €17,4 και διατήρηση της σύστασης buy

Avatar
Share

Την αξιολόγηση buy για τη μετοχή της ΔΕΗ, με επικαιροποιημένη τιμή-στόχο για το επόμενο δωδεκάμηνο στα 17,4 ευρώ ανά μετοχή,, διατηρούν οι αναλυτές της Wood & Company, κρίνοντας ως αξιόπιστη την εκτίμηση-στόχου της διοίκησης Στάσση για EBITDA 2,3 δισ. ευρώ.

«Σε αυτή τη βάση, διατηρούμε την αξιολόγηση buy για τη μετοχή της ΔΕΗ, με επικαιροποιημένη τιμή-στόχο για το επόμενο δωδεκάμηνο στα 17,4 ευρώ ανά μετοχή και 46% περιθώριο ανόδου. Τα κέρδη, μεσοπρόθεσμα, θα πρέπει να υποστηριχθούν από πολλαπλούς παράγοντες, όπως: 

1) την ανάκαμψη των εσόδων διανομής, τόσο στην Ελλάδα όσο και στη Ρουμανία, 

2) την αποτελεσματική διαχείριση του εγχώριου ολοκληρωμένου περιθωρίου κέρδους της, με επίκεντρο την διατήρηση ισχυρών περιθωρίων λιανικής, σε ένα περιβάλλον μειωμένων τιμών ηλεκτρικής ενέργειας και τη διατήρηση των πελατών σε τμήματα υψηλής προτεραιότητας και 

3) τη σταδιακή κατάργηση της λιγνιτικής παραγωγής, με την υψηλή βάση σταθερού κόστους και τα χαμηλά ή αρνητικά περιθώρια κέρδους», επισημαίνεται χαρακτηριστικά.

Η επενδυτική υπόθεση της ΔΕΗ εξακολουθεί να βασίζεται στην ανάπτυξη νέας δυναμικότητας ΑΠΕ, με το κόστος και τον κίνδυνο εκτέλεσης, χαμηλότερη δυναμικότητα από τους ανταγωνιστές της και ανεξάρτητα από τον σχετικά υγιή ισολογισμό της, η επιχείρηση θα καταστεί θετική σε όρους ταμειακών ροών μόνο από το 2028 και μετά, σύμφωνα με τις προβλέψεις τους.

«Υποθέτουμε ότι το 2026 τα καθαρά κέρδη προ μειοψηφιών ανέρχονται σε 761 εκατ. ευρώ και τα EBITDA 2.275 εκατ. ευρώ, με βάση τις παραδοχές της Wοod και της ΔΕΗ για την παραγωγή και τις προβλέψεις για το μερίδιο αγοράς και υποθέτοντας μέσους ετήσιους ρυθμούς για την περίοδο 2023-2026 23% και 27% για τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη, αντίστοιχα. Υποθέτουμε ότι το 2026 τα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας θα είναι στα 609 εκατ. ευρώ, έναντι 147 εκατ. ευρώ πέρυσι, αλλά δίνουμε έμφαση στο πρώτο, καθώς υποθέτουμε ότι τα μερίσματα καταβάλλονται επί των καθαρών κερδών του ομίλου προ μειοψηφιών», εξηγούν οι αναλυτές της Wood.

Tags: